www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

Przedstawiciel sektora budowlanego – Navimor- Invest S.A. – przekazał inwestorom swoje wyniki za ostatni kwartał roku 2012. 14 marca odbędzie się NWZA Spółki, na którym Zarząd planuje m.in. skusić wyższe szczeble do wytężonej pracy nad wypracowaniem jeszcze lepszych wyników.

Zacznijmy od przeszłości. W październiku, listopadzie i grudniu Spółka wykazała ponad 33,5 mln zł przychodów ze sprzedaży, co stanowiło wzrost o ponad 45 proc. w relacji r/r. Lepiej było również na pozycjach wynikowych, ponieważ Navimor zamknął ostatni trymestr m.in. z niemal 1,2 mln zł zysku na działalności operacyjnej i 918 tys. zł zysku netto. Dla porównania, jeszcze dwanaście miesięcy wcześniej Spółka notowała ponad 764 tys. zł straty. Duży progres widoczny był również wśród danych obejmujących okres od 1 stycznia do 31 grudnia. W tym okresie Emitent wygenerował bowiem 86,9 mln zł przychodów ze sprzedaży (wzrost o 39 proc. r/r) i uzyskał 945 tys. zł zysku netto. Poprzednio było to ponad 2,5 mln zł straty, można więc dostrzec dużą poprawę.

Sporo zmian widać również w bilansie Spółki. Do 19,4 mln zł zwiększył się stan środków pieniężnych, a we wzrostowym kierunku podążyły również zobowiązania i należności krótkoterminowe (odpowiednio do 26,8 i 18 mln zł), chociaż te ostatnie zmalały nieco w stosunku do stanu z trzeciego kwartału.

Zarząd poinformował, że wynik netto na wykazanym poziomie to m.in. rezultat działań oszczędnościowych. W ostatnim kwartałach Spółka koncentrowała się głównie na kontraktach wysoko specjalistycznych, co pozwoliło na uzyskiwanie nieco lepszych marż. Władze zwróciły również uwagę na korzystne warunki pogodowe panujące w IV kwartale i trwającą w firmie restrukturyzację (głównie cięcia kosztów transportu, kooperacji i kosztów pracy).

Jak pisaliśmy wyżej, w połowie marca tego roku odbędzie się również Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki. Warto przyjrzeć się niektórym uchwałom. Wśród nich znajduje się propozycja uruchomienia programu motywacyjnego, który skierowany będzie do prezesa, pozostałych członków zarządu i kluczowych pracowników Spółki (wskazanych przez zarząd).

Sam program będzie trwać dwa lata obrotowe (2013 i 2014). Warunkiem jego startu są jednak dwie kwestie, a mianowicie osiągnięcie określonego poziomu rocznego zysku netto i przychodów ze sprzedaży. Uzyskanie prawa do objęcia 100 proc. akcji programu będzie możliwe dopiero po spełnieniu wszystkich warunków. Akcje te mają jednak swoje wagi (o których za chwilę). Oznacza to, że np. w przypadku gdy nie będzie zrealizowany warunek zysku netto, a osiągnięty zostanie wymagany poziom przychodów, to uczestnikom programu przysługuje prawo do objęcia 40 proc. papierów.

Jak się więc progowe wartości motywacji i ich wagi?:

W zamian zaoferowanych będzie nie więcej niż 520 tys. akcji, przy czym w każdym roku do rozdysponowania możliwa będzie połowa tej puli. Z tego prezes zarządu będzie uprawniony do objęcia minimum 55 proc. akcji, pozostali członkowie zasiadający w zarządzie do 25 proc. papierów, a kluczowi pracownicy do 20 proc. pozostałych instrumentów.

Bardzo istotna będzie kwestia stopnia realizacji wyników. Np. w przypadku roku 2013, jeżeli Spółka uzyska wynik o 10 proc. gorszy (odnośnie zysków i przychodów) to spowoduje to zmniejszenie wyemitowanych akcji o 10 proc., tj. do 180 tys. sztuk. Z kolei w przypadku rezultatów lepszych o 10 proc. liczba papierów zostanie zwiększona do 130 proc. (do 260 tys. sztuk). W roku kolejnym warunki będą identyczne. Zatem w przypadku, gdy uzyskane wyniki pokryją się z progiem emisji, Spółka wyemituje łącznie 400 tys. sztuk papierów (200 tys. w pierwszym i drugim roku).

Objęcie nowych akcji będzie mogło nastąpić poprzez wykorzystanie praw z warrantów subskrypcyjnych. Cena nabycia akcji w ramach programu wyniesie 0,8 zł za sztukę, a czas na realizację wyżej wymienionych instrumentów wygaśnie 31 grudnia 2015 roku.

W celu realizacji programu, Navimor – Invest wyemituje maksymalnie 520 tys. warrantów serii B z prawem objęcia takiej samej ilości akcji serii E. Warunkowo, bez prawa poboru, o 52 tys. zł podwyższony zostałby również kapitał zakładowy.