Obecnie kurs akcji firmy Dent-a-Medical na parkiecie NewConnect to 6 groszy. W gruncie rzeczy od bardzo dawna mamy do czynienia z wahaniami na niskich poziomach: w granicach 5 - 10 groszy.
Firma Dent-a-Medical opisuje się na swej witrynie internetowej jako "największa w Polsce, wyspecjalizowana w zarządzaniu zdrowiem i estetyką zębów sieć klinik świadczących obsługę w pełnym zakresie usług stomatologicznych". Czytamy też, że spółka "specjalizuje się w tworzeniu spersonalizowanych programów opiek, które realizować można w każdej z ponad 300 placówek stomatologicznych na terenie całego kraju".
Są jednak pewne problemy. I tak np. ukazał się (na początku października) komunikat zapowiadający (jako "wysoce prawdopodobną") dużą obniżkę przychodów w IV kw. 2019. Poziom spadku - w relacji do I kw. i II kw. tegoż roku - może wynieść nawet 50 proc. Jest to "wynikiem istotnego obniżenia liczby klientów przypisanych do usługi spółki przez jej podstawowego klienta w segmencie stomatologicznym". Co więcej, ta redukcja najpewniej okaże się trwała. Czytamy również, że pozostałe przychody mają charakter marginalny i raczej będą taki mieć jeszcze przez długi czas. Z tego powodu "akcjonariusze muszą liczyć się z istotnym obniżeniem rentowności spółki".
Mało tego: pod koniec sierpnia Dent-a-Medical otrzymała (kolejny) nakaz zapłaty z tytułu pozwu złożonego przez firmę Medihelp sp. z o.o. Kwota to niemal 35 tys. zł.
Spójrzmy na wyniki półroczne spółki i te za sam II kw. tego roku (w tabeli są też porównawcze dane z roku 2018):
Przychody 6-miesięczne to 151,9 tys. zł. Nie jest to bardzo duża kwota, jak na ogólnopolski biznes stomatologiczny z giełdy ("małej", ale jednak). Faktem jest wszelako, że obroty te były nieco wyższe niż rok temu (o 4,7 proc.) - i to jest pewien pozytyw.
Widzimy też wysokie zyski: począwszy od poziomu netto na sprzedaży, przez EBITDA i operacyjny (rentowności na tych trzech poziomach to ok. 46 - 48 proc.), aż po wynik na czysto. Ten opiewał na 58,5 tys. zł, tj. równowartość 38,5 proc. przychodów. Rok wcześniej notowano straty na pozycjach EBITDA, operacyjnej i netto, zresztą bardzo duże straty, np. netto 122 tys. zł.
W odniesieniu do samego II kw. 2019 opis może być podobny: rok temu duże straty (większe od obrotów), nie licząc poziomu netto na sprzedaży, teraz zyski. Te ubiegłoroczne straty były w dużej mierze efektem aktualizacji wartości niefinansowych.
Co z bilansem?
Aktywa trwałe pod koniec czerwca 2019 opiewały na 45 tys. zł i był to de facto majątek rzeczowy. Aktywa obrotowe to 94,5 tys. zł. Zadłużenie przewyższa pulę majątku, stąd niestety wybitnie ujemny kapitał własny (poziom zadłużenia ogólnego to aż 1,60 pkt). Z drugiej strony, w raporcie czytamy: "W II kwartale 2019 r. nastąpiło dalsze istotnie zmniejszenie ujemnego salda na kapitale własnym, co jest wynikiem dodatniego wyniku finansowego, ale również emisji akcji serii L w kwocie 40000 zł".
Niska jest płynność bieżąca (0,72 pkt), choć jako spora jawi się wypłacalność natychmiastowa - gotówką można od ręki spłacić 28 proc. zobowiązań krótkoterminowych.
Przepływy operacyjne netto, półroczne, były dodatnie - wyniosły 23,65 tys. zł. Rok wcześniej w odpowiednim okresie były ujemne (-66,7 tys. zł).
Ostatecznie wyniki są dość nietypowe: z jednej strony mamy pozytywy takie jak wysokie zyski i marże oraz dodatnie przepływy operacyjne, z drugiej - sprawy nader kłopotliwe, jak ujemny kapitał własny, niska płynność czy sygnalizowane na początku problemy (obniżka przychodów i pozew skierowany przeciw niej).
Akcjonariat firmy widzimy niżej:
Prezesem zarządu spółki Dent-a-Medical jest Piotr Grzesiak. Radzie nadzorczej przewodzi Mariusz Soliński. Siedzibą spółki jest Kraków.
