www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

DTP S.A. to lider grupy spółek, które zajmują się szeroko rozumianą obsługą portfeli wierzytelności. Czy tego typu działalność wciąż przynosi Spółce sowite zyski?

Działalność Grupy koncentruje się przede wszystkim na zakupie wierzytelności z takich sektorów jak: bankowy, telekomunikacyjny i użyteczności publicznej. Dostarcza kompleksowe usługi związane z zarządzaniem wierzytelnościami, organizuje zlecenia obsługi wierzytelności wyspecjalizowanym firmom windykacyjnym, pośredniczy w nabywaniu portfeli wierzytelności, a także w zlecaniu przez klientów portfeli do stałej obsługi. Sama Spółka to holding finansowy, którego działalność skupia się na inwestycjach w spółki z sektora finansowego w Polsce. Pełni ona również funkcję podmiotu dominującego i nadzorującego prace spółek zależnych.

Obecnie struktura Grupy przedstawia się w następujący sposób:

Spółką kieruje Michał Handzlik, który wcześniej pracował m.in. jako Dyrektor Departamentu Planowania i Kontrolingu w PKO BP, a także jako Dyrektor Zarządzający Obszarem Zarządzania i Controllingu w Banku BPH. Później był m.in. wiceprezesem Getin Banku, gdzie odpowiadał za bankowość detaliczną, awansując następnie na funkcję prezesa, z której zrezygnował w listopadzie 2009 roku, by rozpocząć prowadzenie własnej działalności.

To, co istotne to fakt, iż głównym akcjonariuszem DTP S.A. (posiadającym 54,12 proc. papierów) jest notowany na rynku regulowanym Paged S.A. Innym istotnym inwestorem jest Jamico Sp. z o.o. SKA, która kontroluje pakiet 16 proc. instrumentów. Reszta, czyli 29,88 proc. ogółu walorów, znajduje się w posiadaniu inwestorów mniejszościowych.

W kontekście Spółki wspomnijmy również, że jej instrumenty znajdują się na NewConnect od 29 grudnia 2011 roku. Wcześniej Emitent przeprowadził dość dużą ofertę prywatną swych akcji, z której udało mu się pozyskać aż 67,7 mln zł. W pierwszym dniu notowań akcje dość mocno podrożały – z 2,33 do 4,15 zł. Potem wykres oscylował nawet wokół 9 zł, aczkolwiek w pierwszej połowie 2013 roku zanotował on dość mocny spadek – chwilowo nawet do 4,3 zł. Od tamtej pory notowania Spółki ponownie nabrały nieco wiatru w żagle i obecnie za jeden z nich płaci się około 7 zł.

Niemal trzy miesiące temu minęły zatem dwa lata od momentu debiutu Spółki na NewConnect. Już wkrótce instrumenty Emitenta wkroczą jednak na rynek regulowany. Prospekt emisyjny został nawet zaakceptowany przez Komisję Nadzoru Finansowego (miało to miejsce 7 lutego tego roku).

Spójrzmy więc również na dane finansowe Grupy z ostatnich lat. Warto odnotować, że sama DTP S.A. powstała dopiero w marcu 2011 roku (choć początki Debt Trading Partners Sp. z o.o. sięgają lutego 2007 roku).

Na początku trzeba wspomnieć, że w związku z ubieganiem się o przejście na rynek główny GPW, dane za 2013 rok zostały już sporządzone według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej.

Z tabeli wynika, że w analizowanym okresie Grupa notowała bardzo szybki wzrost przychodów ze sprzedaży. Dość szybko rosły również zyski i to na każdym poziomie działalności. Grupa regularnie zwiększała także łączny poziom aktywów i kapitałów własnych, co jest pozytywną tendencją.

W efekcie uzyskiwane rentowności były dość wysokie, średnia rentowność operacyjna w analizowanym okresie wyniosła 15 proc., a netto była jeszcze wyższa i sięgnęła przeciętnie prawie 38 proc. Na relatywnie niskim poziomie utrzymywało się zadłużenie kapitału własnego, które w okresie 2011 – 2013 średnio wyniosło tylko niecałe 28 proc. Dość wysokie było także pokrycie krótkoterminowych długów środkami pieniężnymi, np. na koniec grudnia 2013 roku wyniosło ono 42 proc., a rok wcześniej sięgało 83 proc.

Wskaźnik płynności bieżącej regularnie kształtował się powyżej górnej granicy optymalnego przedziału, co jednak w części wynika z pewnością z rodzaju prowadzonej działalności przez Grupę. Nie jest to bowiem typowo sprzedażowy model biznesowy.