www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

Sunex S.A. to podmiot, którego akcje są przez GPW zaliczane do sektora technologii. Czy osiągane przez Spółkę wyniki wskazują na to, że obrała ona właściwy kierunek?

Korzenie Emitenta sięgają 2002 roku. Ma on więc za sobą już całkiem spory okres funkcjonowania. W grudniu tego roku powstał bowiem Sunex Sp. z o.o., a w 2003 roku rozpoczęto już działalność. Na koniec 2003 roku firma zatrudniała już 8 osób, rok później już 18, a na koniec 2005 roku były to już 24 osoby.

Z biegiem czasu działalność nabierała rozpędu. Dość powiedzieć, że na koniec 2007 roku zatrudnienie sięgało już 88 osób. W 2009 roku Emitent wygrał m.in. konkurs „Kierunek NewConnect. Wygraj bezpłatny debiut”, w listopadzie 2010 roku przekształcił się w spółkę akcyjną, a we wrześniu 2011 roku zadebiutował już na „małym parkiecie”.

W zasadzie początki Spółki sięgają jeszcze dalej niż 2002 roku. W 1995 roku założono bowiem firmę „Zakład Usług Remontowo – Budowlanych Romuald Kalyciok” (Romuald Kalyciok to obecny prezes Emitenta), która prowadziła działalność w segmencie budowlanym i była początkowo niezwiązana z branżą solarną. Później przekształciła się w „Sunex Plus Romuald Kalyciok”. W 2002 roku wynajęto i następnie zakupiono cztery hale produkcyjne będące pozostałością „Kolejowych Zakładów Maszyn Kolzam S.A.”. Wtedy też zawiązano Sunex Sp. z o.o., która w początkowym stadium trudniła się obrotem hurtowym szkłem solarnym i miała być jedynie uzupełnieniem oferty „Sunex Plus Romuald Kalyciok”.

Obecnie Spółka trudni się produkcją i sprzedażą takich produktów jak kolektory słoneczne, systemy montażowe do kolektorów słonecznych i do stacji służących napełnianiu kolektorów, urządzeń pompowych (stacji wymiany ciepła solarnego) czy pozostałego sprzętu solarnego.

Firma tworzy też grupę kapitałową, w skład której wchodzą w pełni kontrolowane: Polska Ekologia Sp. z o.o. oraz Stator sp. z o.o. Co ciekawe, na koniec grudnia minionego roku Grupa zatrudniała aż 166 osób.

Spółka zadebiutowała na NewConnect z kursem na poziomie 0,45 zł. Obecnie walory Emitenta są jednak znacznie tańsze i obecnie za jeden płaci się około 19 groszy.

Głównym akcjonariuszem jest prezes – Romuald Kalyciok, który kontroluje 98,55 proc. papierów i aż 99,24 proc. głosów na walnym zgromadzeniu. Bardzo niski jest więc free float Spółki, który wynosi tylko 1,45 proc.

Z tabeli wynika, że jedynie w 2011 roku Spółka zaliczyła „potknięcie” jeżeli chodzi o wygenerowane rezultaty. Było ono jednak niewielkie i dotyczyło jedynie wyniku netto, który wyniósł -144 tys. zł. W pozostałych okresach Sunex był rentowny, a co więcej, dodatnie rezultaty notowano na wszystkich poziomach gospodarności.

Poziom uzyskiwanych przychodów na przestrzeni ostatnich lat nie ulegał jednak znacznym wahaniom, z wyjątkiem 2010 roku (było to ponad 23 mln zł, a rok później już ponownie ponad 31 mln zł). Średni obrót uzyskany przez Emitenta w analizowanym okresie wyniósł 29,8 mln zł, a odchylenia od tej wartości były nieznaczne.

Sunex odnotował szczególnie wysokie profity w roku 2009 – jeszcze jako spółka z ograniczoną odpowiedzialnością – wówczas m.in. zysk operacyjny wyniósł niemal 3,4 mln zł. Z wyjątkiem 2010 roku, w każdym okresie na poziomie sprzedaży i EBIT firma notowała zyski na poziomie przekraczającym 1 mln zł. Przeciętny zysk ze sprzedaży w całym okresie, jaki wzięliśmy pod uwagę wyniósł 1,42 mln zł, zysk operacyjny (EBIT) 1,71 mln zł, a netto 530 tys. zł.

Zwrot z aktywów i kapitałów własnych był szczególnie imponujący także w roku 2009 – wtedy było to odpowiednio 7,4 oraz niemal 29 proc. W kolejnych okresach były to już wartości nieco niższe, a w roku 2011 z racji poniesionych strat przybrały nawet wyniki ujemne.

Zadłużenie kapitału własnego w ostatnim czasie utrzymuje się na relatywnie stabilnym poziomie – w okresie 2010 – 2013 (choć należy pamiętać, że dane za 2013 rok nie były jeszcze audytowane przez biegłego rewidenta) było to średnio niecałe 70 proc. Wyjątkiem był rok 2009, kiedy było to aż niemal 290 proc. Dość niskie pozostaje pokrycie krótkoterminowych długów środkami pieniężnymi. W roku 2013 było to 8 proc., a rok wcześniej tylko 1 proc.

Jeżeli chodzi o wskaźnik płynności bieżącej to kształtował się on w optymalnym przedziale tylko w roku 2009 i 2010. W kolejnych latach oscylował on poniżej dolnej granicy pożądanego zakresu choć trzeba przyznać, że były to niewielki odchylenia.

Uzyskiwane rentowności - sprzedaży, operacyjna i netto – kształtują się na dość dobrym poziomie. Np. w 2013 roku było to kolejne 4,45, 5,77 i 2,49 proc. Co więcej, było to praktycznie w każdym przypadku więcej niż rok wcześniej.