www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

Gracze mogą obracać akcjami V Group S.A. od blisko dwóch lat. Jak w tym czasie zmieniała się kondycja finansowa Spółki?

Spółka została założona w czerwcu 2010 roku przez Roberta Walickiego, czyli obecnego prezesa oraz głównego akcjonariusza. Jak czytamy w Dokumencie Informacyjnym, od początku rozwój działalności opierał się na przejęciach rentownych punktów sprzedaży produktów oraz usług sieci Plus. Chodziło o te placówki, które posiadają już wypracowaną bazę klientów, stabilne obroty oraz koszty.

Obecnie w skład grupy kapitałowej wchodzą trzy podmioty – V Group S.A. (jako podmiot dominujący) oraz dwie w pełni kontrolowane Inspirio Sp. z o.o. i VTG Sp. z o.o. Główny pakiet akcji nadal posiada prezes – Robert Walicki. Kontroluje on bowiem 26,85 proc. instrumentów, które dają prawo do 41,41 proc. głosów na WZA. Do Krzysztofa Głowali (wiceprzewodniczący rady nadzorczej) i do Tomasza Rulki (wiceprezes zarządu) należy po 17,32 proc. głosów. Według stanu z 14 lutego tego roku Grupa zatrudniała 46 pracowników.

V Group S.A. na „małym parkiecie” pojawiła się 8 czerwca 2012 roku. Wcześniej Spółka przeprowadziła ofertę prywatną, która pozwoliła jej pozyskać niemal 3,8 mln zł. Środki te w głównej mierze miały zostać przeznaczone na akwizycje, a także na zwiększenie kapitału obrotowego i zabezpieczenia linii handlowej oraz na pokrycie kosztów związanych z samą emisją.

Wykres cen akcji przedstawia dość burzliwe notowania. Papiery były kwotowane zarówno po 16,3 zł, jak i po mniej niż 12 zł. Nadal jednak jest to więcej niż kwota, za jaką gracze nabywali papiery w ofercie prywatnej (było to bowiem 11 zł).

V Group S.A. to podmiot o dość krótkiej historii. Jak widać, wyniki Grupy były jednak w ostatnich okresach dobre. Emitent zarówno w roku 2011, 2012, jak i po czterech kwartałach minionego roku wykazywał dodatnie wyniki finansowe na wszystkich poziomach działalności.

Wahania notowań mogły jednak powodować rozbieżności w skali zysków. Na tle ostatnich lat zdecydowanie wyróżnia się bowiem rok 2011. Wtedy Grupa wykazała inwestorom zdecydowanie najwyższe przychody, a także największe zyski. W pozostałych okresach były to już wartości nieco niższe.

Analiza rachunku zysków i strat wskazuje, że Spółka zwykle była najbardziej rentowna na poziomie sprzedaży choć wyjątkiem jest tu rok 2013. Zatrzymując się przy tym ostatnim (choć trzeba pamiętać, że V Group nie przekazała jeszcze raportu rocznego, są to dane narastające po czterech kwartałach) z łatwością zauważymy dość spory spadek przychodów. W porównaniu do poprzednich lat zdecydowanie niższe były też zyski z wyjątkiem wyniku netto, który był lepszy z uwagi na spore przychody finansowe.

Sam czwarty kwartał również nie był zbyt udany, o czym świadczą znacznie gorsze wyniki na wszystkich poziomach działalności (choć cały rok wstępnie zamknął się dodatnimi rezultatami).

Na wyróżnienie zasługuje jednak to, że Grupie co roku udaje się zwiększać poziom kapitałów własnych. Systematycznie wyższe są również aktywa (chociaż zwyżka wartości majątku obrotowego w ostatnim czasie charakteryzowała się zdecydowanie niższą dynamiką).

Dość ciekawie prezentuje się inna kwestia. O ile wskaźnik zadłużenia w roku 2012 i w 2013 przyjmował bardzo wysokie wartości (w tym czasie było to średnio aż 401 proc.), o tyle na bardzo dobrym poziomie kształtowało się pokrycie krótkoterminowych zobowiązań środkami pieniężnymi (było to przeciętnie 73 proc., co należy uznać za bardzo dobry wynik). Duży udział w długach Grupy stanowią zobowiązania długoterminowe, które wynikają z przeprowadzonych emisji obligacji.

Dodatnie wyniki finansowe spowodowały, że również ROA i ROE co roku były dodatnie. Pierwszy wskaźnik średnio wyniósł 2,27 proc., a drugi 6,72 proc. W 2011 i w 2012 roku wskaźnik płynności bieżącej kształtował się powyżej górnej granicy optymalnego przedziału. W 2013 roku wyniósł on jednak 1,33, co oznacza, że oscylował wokół prawidłowego poziomu.

W ostatnim czasie Spółka nie komunikowała się z rynkiem za pomocą systemu EBI. Jej ostatni komunikat dotyczy cofnięcia wypowiedzenia przez Liberty Poland S.A. (pełni ona rolę agenta dystrybucyjnego dla Inspirio Sp. z o.o.) istotnej umowy zawartej przez Inspirio. Pierwotnie Liberty Poland zarzucało złamanie zakazu konkurencji, ale Spółka odparła przedstawione zarzuty.