www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

Pod kątem obecności na NewConnect, Logzact to dość młody podmiot. Spółka działała oczywiście także wcześniej. Spójrzmy zatem na to, jak w ostatnich kilku latach prezentowały się wyniki przedsiębiorstwa z Poznania.

Początek powstania Emitenta to rok 2008. Co ciekawe, firmę zawiązano w wyniku wykupu menedżerskiego Działu Automatycznych Systemów Logistycznych notowanej na rynku głównym GPW Sygnity S.A. Giełdowy podmiot wydzielił tę część swej działalności jako zorganizowaną część przedsiębiorstwa i odsprzedał go Logzact Sp. z o.o., który przejął wszelkie prawa i kontrakty związane z tą częścią działalności.

Dopiero w roku 2011 Spółce udało się pozyskać inwestora (okazał się nim być LMB Capital) i w maju doszło do końcowego rozliczenia zakupu części przedsiębiorstwa Sygnity. Z kolei w październiku tamtego roku doszło do przekształcenia w spółkę akcyjną.

22 marca 2013 roku to z kolei moment, kiedy przedsiębiorstwo stało się spółką publiczną i zadebiutowało na NewConnect. Trzeba wskazać, że notowania Emitenta cechują się dość sporymi wahaniami. Kilkukrotnie kurs docierał bowiem w okolice 55 zł, po to aby następnie ponownie znaleźć się nawet poniżej bariery 20 zł. Obecnie za jeden instrument Logzact na rynku trzeba zapłacić 31 zł.

Spółka trudni się wdrażaniem zintegrowanych systemów logistycznych. Jej działalność polega na analizie potrzeb klienta, dobraniu optymalnych rozwiązań i technologii, projektowaniu, dostawie, montażu, instalacji, wdrożeniu, a także obsłudze serwisowej. W ramach systemów Emitent oferuje zarówno automatykę, jak i hardware logistyczny. Działalność obejmuje wdrożenia systemów magazynowych, poczty pneumatycznej, czy też automatycznego zarządzania lekami w aptekach szpitalnych.

W akcjonariacie Emitenta dominuje Tomasz Grabiak, który posiada pakiet kontrolny 54,73 proc. akcji i głosów. 28,09 proc. walorów kontroluje LMB Capital S.A., a jedna dziesiąta papierów znajduje się w posiadaniu Swisslog Holding AG. Wśród istotnych akcjonariuszy znajduje się także wiceprezes – Przemysław Biłozor, który głosuje z 6,05 proc. głosów. Free float jest mały i wynosi 1,13 proc.

Czy wahania notowań mają swe pokrycia w rezultatach Spółki?

Tylko 2010 rok okazał się dla Logzactu nie do końca udany, bo Spółka zanotowała straty na wszystkich poziomach gospodarności. Z uwagi na jeszcze niewielki poziom kapitału własnego, bardzo wysoką wartość przyjął wskaźnik zadłużenia kapitału własnego. W kolejnych latach sytuacja uległa jednak poprawie.

Rok później Emitentowi udało się bowiem wykazać rekordowy poziom obrotów, które przekroczyły 11,1 mln zł. Finiszował on również ze znacznie lepszymi rezultatami niż poprzedno, poprawiając przy tym większość wskaźników.

W kolejnych latach martwić mogło to, że przychody były coraz niższe, choć spadki nie były bardzo duże. Średnie przychody Logzactu w całym okresie naszej analizy to 8,4 mln zł. W 2012 roku wyniosły one 9,9 mln zł, a na koniec poprzedniego roku wyliczono je na 8,3 mln zł. Od momentu ostatnich strat, czyli od roku 2010, Emitent co roku wykazywał graczom dodatnie rezultaty. Rentowności poprawiły się szczególnie w okresie 2012 – 2013, choć nie były one wyjątkowo duże. Nie licząc stratnego roku 2010, Spółka była zwykle najbardziej rentowna na poziomie operacyjnym, gdzie średnia marża wyniosła 2 proc. Działalność sprzedażowa cechowała się przeciętną rentownością na poziomie 1,85 proc., a w ujęciu netto było to 1,04 proc.

Pod kątem wskaźnika płynności bieżącej tylko rok 2011 zakończył się uzyskaniem wartości w optymalnym przedziale.

Jeżeli chodzi o poziom zadłużenia kapitału własnego, to wskaźnik ten był bardzo wysoki w roku 2010, ale później Spółce udawało się go regularnie redukować. W efekcie, na koniec 2013 roku, było to niecałe 62 proc. Podobnie sytuacja prezentuje się w zakresie ogólnego zadłużenia, które od 2012 roku utrzymuje się poniżej 40 proc., co należy uznać za dobrą wiadomość, jako że jest to bezpieczna wartość.

Porównanie średniej wartości ROA i ROE z okresu 2011 – 2013 wskazuje, że zwykle wyższe wartości przyjmował ten drugi, który przeciętnie wyniósł niemal 5 proc., podczas gdy w przypadku ROA było to 2 proc.

W ostatnim komunikacie zarząd Logzact poinformował o zwołaniu walnego zgromadzenia na 7 maja tego roku. Z zamieszczonego projektu uchwał wynika, że zysk za 2013 rok ma w całości zostać przeznaczony na kapitał zapasowy.