www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

Motyw niestabilnego rynku będzie nam towarzyszył cały 2012 rok i prawdopodobnie dłużej. W kwietniu NCIndex testował kolejny raz nasza cierpliwość. Najniższy poziom w tym roku odnotowaliśmy 23 kwietnia, NCIndex osunął się na zamknięciu do 40,19 pkt a WIG20 do 2167,13 pkt. Miesięczne wykresy indeksów przedstawione są poniżej.

NCIndex spadł w kwietniu o 4% z 42,57 pkt do 40,72 pkt (od 30.03 do 30.04.2012) a WIG20 spadł o 2% z 2 286,53 pkt do 2240,57 pkt. w tym samym okresie.

W tym samym czasie amerykański index najbardziej szacownych spółek DJIA prawie się nie zmienił, nieznacznie spadł z 13 212 pkt (30.03) do 13 190 pkt (30.04).

W tym samym czasie byliśmy świadkami, różnych optymistycznych prognoz, które się nie sprawdziły.

W kwietniu nieznacznie umocnił się dolar, para EUR/USD, wahała się z 1,3342 (30.03) do 1,3257 (30.04), w dniu 04.04 dolar doszedł do poziomu 1,3000 ale w drugiej połowie kwietnia stracił siłę. Brak określonego trendu zmian pary EUR/USD. Kurs EUR/PLN w kwietniu nieznacznie wzrósł z 4,1405 (30.03) do 4.1644 (30.04).

Polskę odwiedził premier Chin, deklarując więcej inwestycji. W okresie długoterminowym, można zapewne się spodziewać większej ilość chińskiego kapitału w sferze bankowości, energetyki i infrastruktury ale wątpimy w zastosowanie nowych technologii i większej wydajności pracy, konkurencja będzie się odbywała na innym polu.

W kwietniu na głównym parkiecie GPW odbyły się 4 debiuty (w marcu nie było debiutów), w tym 40-sta zagraniczna spółka KRKA – producent farmaceutyków ze Słowenii o kapitalizacji 1 790 mln EUR. Spółka Mo-Bruk przeniosła się z NewConnect na parkiet główny. Na NewConnect zadebiutowało 6 spółek tj o 1 spółkę więcej niż w marcu, jednakże kwietniowi debiutanci są więksi. Pod względem kapitalizacji, 153 mln zł kwietniu, a 31 mln PLN w marcu.

Wskaźniki NewConnect

Struktura branżowa debiutantów przedstawia się następująco: 2 spółki IT, 2 telekomunikacyjne, sieć restauracji i franszyza myjni samochodowych. Tak jak w marcu dominują technologie teleinformatyczne. Średnia ilość debiutów z 4 miesięcy 2012 r. wynosi 6,75 spółki, podczas gdy średnia w 2011 r. wyniosła 14,3 spółki miesięcznie. Na portalach związanych z NewConnect, jest kilka zapowiedzi nowych debiutów, więc można się spodziewać, że w maju będzie podobna ilość spółek. Pozytywną zmianą jest lepsza jakość debiutantów, pod względem kapitalizacji jak i wskaźników. Nowe spółki w kwietniu sprzedały swoje akcje za kwotę 12,8 mln PLN.

*Dane z zestawień miesięcznych tylko polskich spółek z www.newconnect.pl
Źródło: opracowanie własne na podstawie danych z newconnect.pl, dane na dzień 30.04.2012

Spółki zagraniczne na NewConnect
W kwietniu na NewConnect zadebiutowała czeska spółka Twigonet Europe SE, podmiot ten zajmuje się przeprowadzaniem i eksploatacja światłowodów. Twigonet Europe jest największym zagranicznym podmiotem notowanym na NewConnect z kapitalizacją 48,1 mln PLN (30.04). Naszym zdaniem spółka warta obserwacji. Pozostałe spółki notowane na NewConnect to; brytyjska (AerFinance), trzy spółki czeskie (Photon Energy, BGS Energy Plus i Icom Vision Holding), bułgarska spółka ICPD i ukraińska Agroliga Group. Jak widać w tabeli, wzrost kursów od ceny emisyjnej wykazują tylko 3 spółki czeskie Photon Energy i BGS Energy, Twigonet Europe. Czeskie spółki również są największe pod względem kapitalizacji i prowadzą aktywną politykę informacyjną. Jeżeli przyjrzymy się wynikom finansowym to tylko 2 spółki mają zyski i odniesienie do wyników z porównywalnych okresów, tj. BGS Energy i Agroliga Group. W tabeli dodano kolumny P/BV , P/E oraz kapitalizację rynkowa aby lepiej można było ocenić jakość spółek

Lista spółek zagranicznych notowanych na rynku NewConnect:

Kwietniowe debiuty na NewConnect
Wszystkie spółki sprzedały akcji na kwotę 12,8 mln PLN, jednakże tylko w 3 przypadkach obrót w pierwszym dniu notowań przekroczył 100 tys PLN, tj Twigonet Europe, EO Network i Guardier. Pozostałe obroty były znikome, zatem cena może nie odzwierciedlać realnego popytu i podaży. Największą emisję, 6 715 tyś zł, miała spółka Twigonet, spółka ta jest również największym debiutantem pod względem kapitalizacji. Na koniec miesiąca największy wzrost odnotowały walory spółki eo Network 109% a największy spadek Auto-Spa -26,25%. Średni obrót na debiucie wyniósł ok. 90,8 tyś zł i był mniejszy niż w marcu 168 tyś zł. Taki poziom obrotów świadczy o małym zainteresowaniu i małej płynności akcji. Warto odnotować, że 3 debiutantów posiada kapitalizację zbliżoną do progu rynku głównego i w niedalekiej przyszłości będzie się kwalifikowało do przeniesienia na rynek główny jeśli będzie ich taka wola. W tabeli dodano kolumny P/BV , P/E oraz kapitalizacja rynkowa aby lepiej można było ocenić jakość spółek i dokonać porównań.

Podsumowując, miniony miesiąc stwierdzamy, że średni wynik pomiędzy cena z emisji i cena na debiucie wyniósł 127% (madiana 9,8%) a na 30.04 średni wynik wyniósł 124% (mediana 0,6%). Jednakże średni obrót na spółce był znikomy 90,8 tyś zł co nie upoważnia, do stwierdzenia, ze ceny odzwierciedlają realną wartość walorów. Do pozytywnych stron kwietniowych debiutów należy zaliczyć:

- dużą kapitalizację 3 nowych spółek

- większość debiutantów należy do branży nowych technologii

- 2 spółki wykazują historie zysku

Obserwujemy, że na NewConnect coraz więcej jest rozbieżności pomiędzy spółkami pod względem jakości polityki informacyjnej, wielkości i rentowności spółek. Może już czas na wprowadzenie nowych indeksów charakteryzujących jakość spółek. Takie działania będzie znacznym ułatwieniem dla inwestorów co do charakteru spółek. Spodziewamy się, że w maju będzie podobna ilość debiutów.

Progress Holding Sp. z o.o.
www.progressholding.pl