www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

Viatron to przedsiębiorstwo z grupy kapitałowej Herkules. Innymi słowy, jest zależne (w ponad 65 proc.) od spółki Herkules, której akcjami obraca się na głównym parkiecie warszawskiej giełdy. Viatron notowany jest z kolei na NewConnect.

Viatron funkcjonuje w segmencie energii odnawialnej, a konkretniej - elektrowni wiatrowych. Firma oferuje instalację turbin tego rodzaju, jak też budowę sieci przesyłowych i bloków energetycznych. Umożliwia jednak klientom także korzystanie z żurawia GTK 1100 (w ogóle należy pamiętać, że głównym źródłem przychodów grupy Herkules jest wynajem dźwigów i żurawi).

Cała grupa Herkules zanotowała w roku 2015 przychody skonsolidowane w kwocie 155,7 mln zł i 27,6 mln zł zysku netto (marża 17,7 proc.). Wyniki te były wyraźnie wyższe niż rok wcześniej (uwaga ta tyczy się tak kwot, jak i rentowności).

Spójrzmy zatem na to, jaki udział w owym sukcesie mają rezultaty Viatronu. Oto kwoty za rok 2015:

Przychody radykalnie wzrosły w roku 2015 - z 7,43 mln zł do 17,9 mln zł, czyli blisko 2,5 razy. Widzimy też solidny wzrost zysków - np. wynik operacyjny powiększył się z 1,26 mln zł do 5,4 mln zł. Odpowiadało to zwyżce odpowiedniej marży z 17 proc. do 30 proc. Marża netto wzrosła z 4,5 proc. do 22,8 proc.

W bilansie widzimy po stronie majątkowej przewagę aktywów trwałych - ostatnio opiewały na 18,9 mln zł. Miały one głównie charakter rzeczowy (17 mln zł przypadało na urządzenia i maszyny).

Firma nie zachowuje niestety złotej reguły bilansowej (kapitał własny jest mały, dużo mniejszy od aktywów - ale na szczęście znacznie powiększył się r/r). Z drugiej strony, już np. wskaźnik płynności bieżącej jest bez zarzutu - na poziomie 1,9 pkt. Aktywa obrotowe znacznie wzrosły w relacji rocznej, jakkolwiek nie na pozycji środków pieniężnych (te się skurczyły, wraz z wypłacalnością natychmiastową). W istocie w majątku obrotowym dominują należności handlowe.

Ogólne zadłużenie to 40 proc., zmniejszyło się w relacji rocznej - i oczywiście nadal swobodnie mieści się w teoretycznej normie.

W roku 2015 spółka zrealizowała 11 projektów, stawiając 104 turbiny (produkowane przez firmę Vestas). Na siedmiu farmach korzystano z własnego żurawia Grove GTK1100 (wspomnianego wcześniej), na pozostałych wypożyczano sprzęt z grupy Herkules. Viatron rusza też na rynki zagraniczne, firma będzie np. realizować zadania w Szkocji i Szwecji.

Viatron istnieje 4,5 roku oraz ma obecnie ok. 20-30-procentowy udział w polskim rynku usług dźwigowych branży wiatrowej - o tym informuje w liście do inwestorów prezes Igor Pawela. Prezes Pawela, nawiasem mówiąc, kontroluje 30 proc. akcji Viatronu.

A oto wykres kursu papierów firmy na NewConnect:

Szczyt z lutego 2016 to 17,39 zł. Aktualnie cena jest niżej, przy 10 zł, wsparcia to 9,10 zł i 8 zł, ważniejsze opory to 12 zł i 14 zł. Ostatnie tygodnie przyniosły generalnie przecenę walorów, niemniej wydaje się, że dobre wyniki roczne powinny pomóc w aprecjacji. Przekonamy się o tym już na najbliższych sesjach, z dzisiejszą włącznie.