www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

Przed nami Techmadex. To spółka z NewConnect, ale w zasadzie można ją postrzegać jako grupę kapitałową. Zajmuje się ona projektowaniem i wykonawstwem automatyki przemysłowej - w szczególności dla firm z branży gazowniczej. Działalność ma charakter usługowy i handlowy.

Przedsiębiorstwo serwisuje siniki turbinowe i tłokowe oraz sprężarki gazu, monitoruje obiekty infrastruktury wodno-kanalizacyjnej, wdraża systemy sterowania etc. Sprzedaje wózki widowe i urządzenia do przenoszenia kontenerów, jest przedstawicielem handlowym firm Up Lifting S.A. i Bałkankar Polska sp. z o.o.

Grupa kapitałowa wygląda tak:

Tu widzimy strukturę akcjonariatu:

Można wspomnieć, że Mangata Holding to dawna spółka Zetkama, zaś Dariusz Gil jest prezesem zarządu.

W ciągu trzech pierwszych trymestrów roku 2016 przychody jednostki dominującej wyniosły 5,98 mln zł (60,7 proc. sumy notowanej rok wcześniej). W miejsce 1,35 mln zł zysku na sprzedaży pojawiło się 2,68 mln zł straty, odnotowano też poważne straty EBIT i netto (finalnie na czysto 3,6 mln zł).

Jak w takim razie zaprezentowały się rezultaty całej grupy?

Widzimy, że III kwartał był czasem ogromnego spadku obrotów w relacji rocznej - z 7,13 mln zł do 1,70 mln zł. W miejsce niewielkich zysków brutto na sprzedaży, EBITDA i EBIT pojawiły się straty, a strata netto została pogłębiona.

W ciągu 9 miesięcy wygenerowano raptem 6,25 mln zł przychodów, zatem 54,6 proc. kwoty sprzed roku. Firma poniosła poważną stratę netto (3,65 mln zł), na działalności operacyjnej straciła 4,64 mln zł. Ujemna rentowność operacyjna to -74,3 proc. Ujemna netto to aż -58,45 proc.

Bilans budzi lepsze odczucia niż rachunek zysków i strat. Widzimy np., że firma (tzn. grupa, bo to dane po konsolidacji) przestrzega złotej reguły bilansowej i ma wysoką płynność bieżącą (1,75 pkt). Zadłużenie ogólne to 42 proc., nie jest wysokie. Wypłacalność natychmiastowa na poziomie 21 proc. jest przyzwoita.

Skąd zatem słabości w wynikach? Na przykład ("z przyczyn niezależnych od spółki") opóźniło się zakończenie projektu budowy laboratorium wzorcowania gazomierzy w TG Hołowczyce. Opóźniły się też inne kontrakty, utworzono rezerwę na przewidywaną stratę na jednym z kontraktów.

Na wykresie Techmadexu mamy zasadniczo tendencję zniżkową, a ostatnio nawet bardzo niskie ceny. Relatywnie niskie - bo jednak ok. 15 zł to kurs, który sam w sobie może uchodzić za wysoki. Problem w tym, że np. w kwietniu 2015 notowano grubo ponad 26 zł.