www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

Skoczowska Fabryka Kapeluszy Polkap liczy swoje tradycje od roku 1924, a poniekąd nawet od wieku XIX, jeśli brać pod uwagę historię metod produkcyjnych.

Produkty to różnego typu kapelusze męskie i damskie. Są to np. kapelusze klasyczne, myśliwskie, kowbojskie, letnie i sportowe. W swoim czasie oferta przyciągnęła nawet uwagę środowisk żydowskich w USA (z uwagi na konieczność zakupu tradycyjnych nakryć głowy).

Głównym akcjonariuszem SFK Polkap jest Marek Sobieski (42,14 proc. w kapitale i głosach). ABS Investment ma 6,30 proc., Artur Mrzygłód 10,61 proc., Medisantus sp. z o.o. 9,99 proc., Mateusz Bułka tyle samo, Synergia Finanse S.A. 9,88 proc. Free float to w takim razie 11,09 proc. Można dodać, że Medisantus to podmiot zależny od Marka Sobieskiego, który zresztą zasiada w radzie nadzorczej SFK.

Przypomnijmy wyniki z lat 2014 - 2016 (skonsolidowane):

Ani razu nie notowano strat. Rentowności z roku 2016 były wyraźnie gorsze od tych z 2015, ale nadal lepsze niż poziomy zanotowane w 2014. Rok 2016 dał finalnie 18,1 mln zł przychodów (rok wcześniej 20,5 mln zł), wynik netto to 2,06 mln zł.

A oto kwoty półroczne:

Przychody r/r spadły o 11,7 proc., do 8,7 mln zł. Pogorszyły się zyski, np. operacyjny zmniejszył się z 3,3 mln zł do 2,3 mln zł. Przełożyło się to na redukcję odpowiedniej rentowności z 33,6 proc. do 26,6 proc. Marża netto spadła z 25,4 proc. do 15,8 proc. Ostateczny zysk to 1,37 mln zł.

Zarząd wyjaśnia, że w samym II kw. 2017 wygenerowano stosunkowo niskie przychody, np. w relacji do pierwszego trymestru. Przyczyną było pogorszenie się wymiany handlowej z firmami Hat Box i Biela Group. Nadal jednak produkcja i sprzedaż są systematycznie prowadzone - SFK ma wiernych klientów i dobrą markę. Tendencje na rynku kapeluszy są wzrostowe.

W bilansie widzimy 23,2 mln zł aktywów trwałych i 17,8 mln zł obrotowych. Majątek trwały to głównie aktywa rzeczowe. W obrotowych główna pozycja to zapasy (6,9 mln zł), drugie miejsce mają należności krótkoterminowe (9,4 mln zł). Wypłacalność natychmiastowa na poziomie 10 proc. nie jest bardzo wysoka, wyraźnie obniżyła się r/r.

Grupa nie zachowuje złotej reguły bilansowej, ma natomiast całkiem przyzwoity wskaźnik płynności bieżącej - na poziomie 1,74 pkt. Ogólne zadłużenie wzrosło w skali rocznej w sposób znamienny, z 45 proc. do 59 proc. sumy bilansowej. To zmiana na gorsze, tym bardziej, że podniosły się zobowiązania krótkoterminowe.

Spójrzmy jeszcze na wykres notowań akcji SFK Polkap na NewConnect:

W maju 2017 przebito wsparcie w rejonie 3,20 zł. Notowania poszły niżej, później uformowała się szeroka konsolidacja. Ostatnio wdarło się trochę chaosu, widać było próby radykalnego obniżania i podbijania kursu. Dołek z 22 września to nawet 1,94 zł, acz można myśleć raczej o wsparciu na 2,12 zł. Opory to 2,64 zł i 2,75 zł.