www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

Tym razem przyjrzymy się podmiotowi z sektora „innych usług”, a konkretnie firmie Seka S.A. Spółka prowadzi m.in. działalność doradczo – szkoleniową, ale oferuje również usługi z zakresu ochrony środowiska.

Historia Spółki sięga jeszcze 1988 roku. Wówczas Maciej Sekunda (pełni on do dziś funkcję prezesa) założył działalność gospodarczą pod firmą AMBIT, która świadczyła usługi doradztwa z zakresu BHP. Dopiero osiem lat później do życia powołano Seka Sp. z o.o., która przejęła większość działalności AMBIT Sp. z o.o. W tamtym roku utworzono także pierwszy oddział w Poznaniu, a potem w Krakowie.

Rok 1997 to powstanie oddziałów w Gdańsku i w Katowicach, a rok 1998 to start oddziału w Łodzi. Trzy lata później udziałowcy zdecydowali o przekształceniu w spółkę akcyjną, która finalnie rozpoczęła działalność w 2002 roku. Wówczas nabyto także udziały w Polhan Sp. z o.o. i zmieniono jej nazwę na Seka Technika i Bezpieczeństwo.

Z biegiem czasu Emitent kontynuował swój rozwój – otwierał nowe oddziały, nabywał udziały w kolejnych podmiotach i podpisywał kolejne umowy. Bardzo ważną datą w historii Spółki jest 7 października 2010 roku, czyli moment debiutu na NewConnect. Wcześniej Emitent zamknął ofertę prywatną, z której udało mu się pozyskać 1,26 mln zł. Głównymi celami emisyjnymi była rozbudowa aparatu sprzedaży, intensyfikacja działań promocyjnych, a także „zwiększenie wykorzystania istniejącego potencjału”.

Spójrzmy na sam przedmiot działalności Spółka. Obecnie specjalizuje się ona w outsourcingu w zakresie nadzoru nad warunkami pracy (bhp), pozyskiwaniu dotacji unijnych, szkoleniach bhp, doradztwie w zakresie prawa pracy i ochrony środowiska, a także szkoleniach m.in. z dziedzin prawa pracy i ubezpieczeń społecznych, umiejętności miękkich, czy też rachunkowości i finansów oraz bezpieczeństwa i higieny pracy.

W jej akcjonariacie zdecydowanie dominuje prezes, czyli Maciej Sekunda. Posiada on bowiem 95,5 proc. akcji, które uprawniają go do 97 proc. głosów na walnym zgromadzeniu. Reszta walorów znajduje się oczywiście w posiadaniu akcjonariuszy mniejszościowych.

Obecnie Seka tworzy grupę kapitałową, w której znajdują się:

- EM-Bud Sp. z o.o.,

- Przedsiębiorstwo Produkcyjno – Handlowe Teleconta Sp. z o.o.,

- Seka Investment Sp. z o.o.,

- Seka.edu Sp. z o.o.

Jak w ostatnich latach radziła sobie Spółka?

Z powyższej tabeli wynika, że w każdym roku naszej analizy Spółka była rentowna, choć nie dotyczyło to wszystkich poziomów działalności. Za każdym razem Emitent (a od 2012 roku już jako Grupa) wykazywał bowiem stratę na sprzedaży. Ta była szczególnie wysoka w roku 2010, kiedy wyniosła ponad 10 mln zł. W pozostałych okresach była ona niższa, ale np. w roku 2012 wyniosła ponad 5,4 mln zł, a po czterech kwartałach minionego roku sięgnęła niemal 4 mln zł.

Firmie udawało się jednak wychodzić na plus już na poziomie operacyjnym. Działo się tak głównie z uwagi na przychody z pozostałej działalności operacyjnej, a konkretnie dotacje, które za każdym razem ratowały dalsze rezultaty.

Szczególnie udany był rok 2011. Wtedy Spółka wykazała najniższą stratę na sprzedaży (główną pozycję kosztów stanowią zwykle usługi obce), a także najwyższe zyski – ten operacyjny sięgnął wówczas 4,9 mln zł, a netto było to 4,1 mln zł. Od 2011 roku w kolejnych okresach zarobki charakteryzowały się już tendencją malejącą.

Rok 2013 (choć Grupa nie przekazała jeszcze swego raportu rocznego, więc bazujemy na danych po czterech kwartałach) był słabszy od swego poprzednika także pod kątem uzyskanych rentowności. Ta operacyjna spadła z 8,34 do 3,02 proc., a netto z 7,55 do 1,89 proc. Zmalała też rentowność aktywów (z 8,93 do 1,95 proc.), a także zwrot z kapitałów własnych (z 11,57 do 2,37 proc.). Jeżeli chodzi o średnie ROA to w analizowanym okresie wyniosło ono 9,12 proc., a ROE 12 proc.

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego prezentował się dobrze w każdym roku naszej analizy i w żadnym z okresów nie przekroczył poziomu 23 proc. Przeciętnie wskaźnik ten wyniósł nieco ponad 20 proc., co jest dobrą wartością. Przyzwoicie prezentował się także poziom pokrycia krótkoterminowych długów środkami pieniężnymi – wyniósł on średnio 29 proc.

Jeżeli chodzi o wskaźnik płynności bieżącej, to regularnie znajdował się on znacznie powyżej górnych widełek optymalnego przedziału (od 1,2 do 2).

Na koniec wspomnijmy również o samym wykresie akcji Spółki. Ten znajduje się w długoterminowym trendzie spadkowym o dość niewielkim nachyleniu. Kurs szczególnie nisko znajdował się na początku poprzedniego roku, kiedy zszedł nawet w okolice 4 zł. Potem doszło do odbicia, ale obecnie znów wydaje się, że papiery zmierzają w te rejony.