www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

Spółka złożyła wniosek o ogłoszenie upadłości likwidacyjnej. Podobnej procedury domaga się jeden z wierzycieli. Co dalej z Emitentem?

Póki co, reakcja rynku na tę informację jest bardzo stonowana, bo instrumenty tanieją tylko o 1,96 proc. Z drugiej strony, w ostatnim czasie akcje zostały poddane już dość dużej przecenie, więc w pewnym sensie inwestorzy zdyskontowali już ciężką sytuację przedsiębiorstwa z Gdańska. Jeszcze na przełomie 2013 i 2014 roku akcjami handlowano po około 20 zł. Obecnie za jeden papier trzeba zapłacić dwudziestokrotnie mniej (okresem szczególnie mocnych spadków był październik, kiedy to notowania zmalały z 3,65 do 1,05 zł).

W dwóch najnowszych komunikatach zarząd InfoScope poinformował, że Janusz Mieloszyk, były prezes Spółki, złożył wniosek o ogłoszenie upadłości, choć w raporcie nie sprecyzowany o jaki rodzaj chodzi. Wiele mówi jednak wniosek samego zarządu, który także złożył do sądu taki dokument i ubiega się o upadłość obejmującą likwidację majątku. Jak uzasadniono, Emitent utracił płynność finansową.

W pewnym sensie taka wiadomość nie powinna specjalnie dziwić, przynajmniej po informacjach, jakie w ostatnim czasie docierały ze Spółki. Tylko w tym tygodniu z członkostwa w radzie nadzorczej zrezygnowali Jarosław Zemło, Evangelos Evangelou, Mariusz Sokołowski (pełnił on funkcję przewodniczącego), Sebastian Bogusławski oraz Piotr Grzechowiak, co mogło już sporo mówić o sytuacji w przedsiębiorstwie.

Nowe wnioski o upadłość to nie pierwsze tego typu. W połowie listopada sąd cofnął taki wniosek, który złożony został w październiku przez Jarosława Ogorzałka, adw. Marka Olekszyka i Głowacki Chilarski Sieklicki Sp. K., choć wówczas sama Spółka poddawała zasadność takiego kroku.

Wiele mówią również ostatnie dane finansowe InfoScope. W samym trzecim kwartale Spółka zanotowała 1,8 mln zł przychodów, co było nawet minimalnie lepszym wynikiem r/r. Znacznie wzrosły jednak koszty, głównie usług obcych, co obniżyło EBIT z 27 tys. do -1,05 mln zł, a wynik netto z 51 tys. do -1,09 mln zł. Tym samym, po dziewięciu miesiącach tego roku Emitent ma 5,9 mln zł sprzedaży, choć rok wcześniej było to ponad 15,4 mln zł. Znacznie niższe są także rezultaty – zamiast 305 tys. zł zysku operacyjnego, w tym roku jest to 4,2 mln zł straty, a po podliczeniu przychodów i kosztów finansowych wynik netto to -4,4 mln zł wobec 256 tys. zł nadwyżki finansowej dwanaście miesięcy wcześniej.

Na koniec września Spółka miała 2,9 mln zł długów o zapadalności powyżej roku i 4,4 mln zł zobowiązań krótkoterminowych, jednocześnie posiadając tylko 1,8 mln zł kapitału własnego. Aktywa wynosiły 9,9 mln zł, przy czym 3,5 mln zł to wartość firmy. Należności InfoScope wyliczono na 3,9 mln zł, a środki pieniężne jedynie na niecałe 17 tys. zł.

Niezbyt dobrze prezentował się także cash flow. Na poziomie operacyjnym Spółka zanotowała odpływ 3 mln zł gotówki, co w części zostało pokryte wpływem z kredytów i pożyczek (plus 2,98 mln zł).

Zarząd, komentując ostatnie wyniki, stwierdził, że na wysokość przychodów wpływ miał głównie efekt sezonowości w branży i zakończenie części realizacji projektów outsourcingowych. Obniżeniu przychodów towarzyszyły także okresowo wyższe koszty – m.in. amortyzacja ujemnej wartości firmy Biside, koszty inwestycji, rozbudowy struktury, nakłady na marketing i te, które związane były z realizacją projektów długoterminowych.

Sporo mówiło również to, że swojego czasu przejęciem Spółki zainteresowany był inny podmiot z NewConnect, a mianowicie Indata Software S.A. Czas pokazał jednak, że do transakcji nie dojdzie, z uwagi na niesatysfakcjonujące wyniki przeprowadzonego badania due dilligence.

Sytuacja Spółki może się więc nie zakończyć happy-endem. To, z perspektywy czasu, jest dość zaskakujące, bo InfoScope początkowo prezentował się jako bardzo solidny podmiot. Emitent wkroczył na NewConnect 12 czerwca poprzedniego roku, wcześniej zamykają ofertę wartą 1 mln zł. Pierwszego dnia kurs wzrósł o 100 proc., do 9 zł. Potem walorami handlowano nawet po 25 zł za sztukę. Firma miała spore plany, jednak finalnie wydaje się, że o ich realizację nie będzie tak łatwo.

InfoScope S.A. to spółka technologiczna – producent, dostawca i integrator zaawansowanych rozwiązań i usług informatycznych, działający w segmencie B2B.