www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

Kurs budowlanej Kopahaus S.A. otworzył się wczoraj na poziomie 0,5 zł. Taka wartość oznaczała nowy historyczny dołek.

Kopahaus S.A. trudni się działalnością usługowo – handlową i produkcyjną w zakresie realizacji projektów budowlanych, a przede wszystkim we wznoszeniu domów i obiektów w technologii szkieletowej. Oferuje również wytwarzanie komponentów do budowy domów jednorodzinnych i obiektów użyteczności publicznej we wspomnianej wyżej technologii.

Oferta Spółki dzieli się na trzy grupy produktowe:

- prefabrykowane domy szkieletowe,

- domy pasywne,

- domy modułowe.

Według stanu z ostatniego raportu kwartalnego (stan z 8 listopada 2013 r.) Spółka zatrudniała 17 osób w przeliczeniu na pełne etaty. Warto w tym miejscu wspomnieć, że rok obrotowy Emitenta jest przesunięty w stosunku do roku kalendarzowego o jeden trymestr. Zaczyna się on 1 kwietnia i trwa do 30 marca roku kolejnego.

Przed debiutem na NewConnect Kopahaus przeprowadził ofertę prywatną, z której udało mu się pozyskać 4,2 mln zł. 17 lutego 2012 roku instrumenty Spółki pojawiły się już na NewConnect z kursem odniesienia na poziomie 0,7 zł. Pomimo tego, że pierwsze tygodnie były dla Emitenta dość udane (kurs wzrósł nawet do ponad 1,5 zł), to później walory zaczęły dość istotnie tracić na wartości.

Szczególnie trudne dla posiadaczy akcji Spółki, były ostatnie sesje. O ile jeszcze w połowie grudnia za jeden walor można było otrzymać około złotówki, o tyle dziś notowania otworzyły się już z ceną na poziomie 0,5 zł. Potem kurs nieco zyskał i obecnie wynosi 0,55 zł.

Od 2010 roku dane finansowe Spółki przedstawiały się następująco:

Już na samym początku w oczy rzuca się to, że przychody Emitenta z roku na rok mają tendencję malejącą. O ile w roku obrotowym 2010/2011 było to prawie 19 mln zł, o tyle w roku 2012/2013 na tej pozycji widniało już „tylko” niemal 61 proc. tej kwoty. Topniały również profity, zarówno operacyjny, jak i netto, aczkolwiek trzeba przyznać, że nadal znajdują się one na bardzo przyzwoitych poziomach. Dzięki temu dobrze kształtuje się wskaźnik rentowności netto, który od dłuższego czasu nie spadł poniżej 21 proc.

 Z roku na rok wzrastał również poziom kapitału własnego. Według najnowszych danych, czyli tych za drugi kwartał roku obrotowego 2013/2014, wynosił on już ponad 13,4 mln zł.

Dość wysoki poziom przyjmował wskaźnik zadłużenia kapitału własnego. W okresie 2010/2011 był on zdecydowanie najwyższy. W kolejnych latach Spółce udało się nieco zredukować jego wartość, aczkolwiek wciąż sięga on ponad 160 proc. Spory w tym udział obligacji, jakie Spółka wyemitowała w sierpniu poprzedniego roku. Chodzi o papiery dłużne o nominale 5,5 mln zł, oprocentowane na poziomie WIBOR 6M plus 5,5 proc. marży. Ich termin wykupu przypada na 13 sierpnia br.

Dobrze prezentowały się również rentowności aktywów oraz kapitału własnego, które w analizowanym przez nas przedziale czasu, stale przyjmowały wartości dodatnie. Poniżej optymalnego przedziału regularnie znajduje się za to wskaźnik płynności bieżącej. Taki stan może oznaczać, że Emitent może mieć problemy płynnościowe i trudności z regulowaniem swych zobowiązań.

Struktura akcjonariatu przedstawia się następująco:

W ostatnim czasie dość istotnym wydarzeniem dla Spółki była sytuacja związana z emisją akcji serii F. Na początku grudnia poprzedniego roku zarząd Kopahaus zdecydował się bowiem na podwyższenie kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego o kwotę od 1 do 2 mln zł poprzez emisję od 10 do 20 mln akcji serii F. Te planowano zaoferować po cenie od 0,5 do 0,6 zł za sztukę. Spółka planowała pozyskać kwotę około 10 mln zł netto, głównie na sfinansowanie inwestycji w nową halę produkcyjną i linię technologiczną, a także na współfinansowanie wzrostu kapitałów obrotowych.

Finalnie emisja nie doszła jednak do skutku. Emitent zdecydował się na odwołanie planowanej oferty z uwagi na niekorzystną sytuację rynkową.