www.debiutync.pl - portal o rynku NewConnect

Graphic S.A. to podmiot działający na rynku usług reklamowych. Obecnie za jeden instrument płaci się 0,4 zł.  To znacznie mniej niż jeszcze na początku obecności na NewConnect.

Graphic S.A. to podmiot, którego działa jako agencja reklamowa, a także prowadzi działalność związana z przygotowaniem druku i reklamą. W ofercie Emitent znajdziemy m.in. druk wielkoformatowy, oklejanie pojazdów, reklamę wizualny, druk laserowy, poligrafię, czy projektowanie stron internetowych.

Spółka pojawiła się na NewConnect 18 listopada 2011 roku. Wcześniej zamknęła ofertę prywatną swych papierów, z której pozyskała nieco ponad 1 mln zł. Pierwszego dnia instrumenty Emitenta spotkały się z dużym zainteresowaniem graczy i podrożały z 5,57 do 9,11 zł. Co ciekawe, w połowie 2012 roku obracano nimi nawet po 18 zł, co dawało firmie wycenę rynkową na poziomie ponad 61 mln zł. Potem sytuacja zaczęła się jednak dość mocno zmieniać, a papiery taniały. Na przełomie 2012 i 2013 roku kurs wynosił już około 1,3 zł, a rok później było to o ponad połowię mniej. Ostatnie transakcje instrumentami zawarto już po 0,4 zł, co daje Spółce kapitalizację na poziomie nieco ponad 1,4 mln zł.

Wskażmy, że w strukturze akcjonariatu Spółki zdecydowanie największy udział przypada Tadeuszowi Molowi, czyli prezesowi zarządu. Posiada on 83,6 proc. wszystkich walorów, a także prawo do 91,07 proc. głosów na walnym zgromadzeniu. Wśród istotnych inwestorów znajduje się także Przemysław Foltyn, który kontroluje 13,03 proc. akcji i 7,1 proc. głosów. Oznacza to więc, że w wolnym obrocie znajdują się walory dające prawo do 1,83 proc. głosów.

Działalność Graphic S.A. cechowała się, pod względem finansowym, pewnymi wahaniami. O ile w 2011 roku Spółka miała obrót na poziomie 4,3 mln zł, o tyle rok później było to już ponad 40 proc. mniej. Rok później zanotowano, co prawda, nieznaczny wzrost przychodów, ale nie było to duża zmiana.

Ważne jest jednak to, że o ile 2012 rok nie był zbyt udany także pod względem wynikowym, o tyle w 2013 roku sprawozdanie finansowe Graphic S.A. wykazało już zyski. Te nie były duże, ale tendencja jest bardzo ważna, bo w 2012 roku poniesione straty były spore. Rentowności w 2013 roku były niewielkie, a także mniejsze niż np. w roku 2011. Wskażmy, że w okresie 2011 – 2013 średnia marża sprzedaży wyniosła -0,46 proc., a przeciętna marża operacyjna i netto wyniosły kolejno 0,49 i -4,15 proc.

Na uwagę zasługuje także to, że Spółka przez cały okres naszej analizy (wliczając zatem także pierwszy kwartał tego roku) utrzymywała regularnie stabilny poziom zobowiązań. Co więcej, Emitent posiadał jedynie długi o krótkoterminowym charakterze zapadalności. Na pochwałę zasługuje kwestia relatywnie sporego pokrycia długów o zapadalności poniżej roku posiadanymi środkami pieniężnymi. Np. na koniec marca tego roku było to ponad 21 proc., a w całym okresie 2011 – 1Q 2014 przeciętny rezultat to nieco ponad 12 proc.

Z racji straty netto, w 2012 roku ROA i ROE były ujemne. W 2013 roku udało się jednak znacznie poprawić wyniki i zwrot z aktywów wyniósł 2,8 proc., a z kapitałów własnych 3,6 proc. W okresie 2011 – 2013 średnie ROA wyniosło -3,2 proc., a ROE -3,83 proc.

Pod kątem zadłużenia sytuacja kształtuje się dobrze. Ogólna relacja zobowiązań do aktywów w całym okresie, jaki wzięliśmy pod uwagę wyniosła nieco ponad 21 proc., co jest bezpiecznym wynikiem. Podobnie bardzo dobrze kształtowało się zadłużenie kapitału własnego. Tutaj przeciętny rezultat to z kolei nieco ponad 27 proc.

Wskaźnik płynności bieżącej był z reguły nieco zbyt wysoki, choć po pierwsze był zarazem relatywnie stabilny, a po drugie odchylenie nie było na tyle duży, aby rodzić obawy. Sytuacja bardzo podobnie kształtuje się zresztą w przypadku wskaźnika płynności szybkiej.

W kontekście Graphic warto również wspomnieć, że na ostatnim walnym zgromadzeniu, które miało miejsce 26 czerwca tego roku, akcjonariusze zdecydowali m.in. o rozpoczęciu skupu akcji własnych. W ramach programu Emitent miałby dokonać nabycia do 10 proc. ogólnej liczby swych papierów po cenie od 0,2 do 10 zł. Na całą operację przeznaczona zostanie kwota 200 tys. zł.