Cały czas rynek pozostaje pod presją wysokiego zadłużenia w Europie. Motyw ten będzie trwał cały 2012 rok a zapewne i dłużej. Pod koniec marca br. ministrowie finansów strefy euro porozumieli się w sprawie wzmocnienia tzw. zapory przeciwogniowej, jak określa się fundusz eurolandu, do 800 mld euro. Ma to zapobiec rozszerzeniu kryzysu zadłużenia. Z tej kwoty 300 mld euro już jest zadekretowane. Pozostałe 500 mld euro może nie wystarczyć na pomoc dla wszystkich potrzebujących.
Negocjatorzy UE i Ukrainy parafowali liczącą grubo ponad tysiąc stron umowę stowarzyszeniową, kończąc tym samym trwające od 2007 roku negocjacje. Data podpisania oraz ratyfikacji dokumentu jest jednak nieznana. UE ją odkłada ze względu na pogorszenie sytuacji z przestrzeganiem prawa na Ukrainie. Naszym zdaniem, podpisanie umowy to raczej kwestia czasu. Sprawa wyroków sądowych pani premier Tymoszenko, nie będzie trwałą przeszkodą w podpisaniu umów, spodziewamy się, że zwycięży pragmatyczne podejście w stosunkach pomiędzy UE i Ukrainą.
Polskie indeksy giełdowe nie odreagowały na ministrów finansów UE. NCIndex (w górnym lewym rogu) w marciu prawie się nie zmienił, 01.03 stanowił 42.72 pkt. a 30.03 - 42.57 pkt. WIG20 (w dolnym lewym rogu) nieznacznie spadł, 01.03 wynosił 2 320 pkt a 30.03 - 2 286 pkt.
Amerykański DJIA wzrósł z 12 980 pkt 01.03 do 13 212 pkt 30.03.2012. Na tle lepszych wyników indeksów od 15 do 30.03.212 wzrósł poziom EUR/USD z 1.3078 do 1.3342. W marcu EUR/USD handlowano w przedziale od 1,3003 (low 15.03) do 1,3365 (high 27.03)). Kurs EUR/PLN w marcu nieznacznie wzrósł z 4,1176 (01 03) do 4.1402 (30.03).
Na rynku alternatywnym w marcu pojawiło się 5 nowych spółek, wszystkie z sektora IT. Jest to najniższa ilość debiutantów w tym roku. Średnia z 3 miesięcy 2012 r wynosi 7 spółek, podczas gdy średnia w 2011 r wyniosła 14,3 spółki miesięcznie. Jak wynika z informacji zamieszczonych na portalach związanych z NewConnect, kilka spółek zapowiada debiut w kwietniu, a dokumenty informacyjne już zostały złożone, zatem spodziewamy się, że mała ilość debiutów jest chwilowym odpoczynkiem. Nowe spółki w marcu sprzedały swoje akcje za kwotę 5,13 mln zł, co stanowi najmniejszy poziom pozyskania środków w jednym miesiącu. Na dzień 30 marca notowanych jest już 370 emitentów. Szczegółowe dane dotyczące statystyk rynku NewConnect prezentuje poniższa tabela.
Podstawowe wskaźniki rynku NewConnect
W marcu na NewConnect nie zadebiutowała żadna zagraniczna spółka.
Pozostałe spółki notowane na NewConnect to; brytyjska (AerFinance), trzy spółki czeskie (Photon Energy, BGS Energy Plus i Icom Vision Holding), bułgarska spółka ICPD
i ukraińska spółka Agroliga Group.
Jak widać w tabeli, wzrost kursów od ceny z emisyjnej wykazują tylko 2 spółki Photon Energy i BGS Energy. Jednakże pomimo dłuższego okresu notowania, cena odzwierciedla bardziej postrzeganie danej spółki niż wyniki finansowe. Tylko dla 2 spółek podawany jest wskaźnik P/E, którego poziom jest atrakcyjny. Wskaźnik P/BV jest na atrakcyjnym poziomie u wszystkich spółek. Najbardziej aktywnymi spółkami, informującymi o swojej działalności poprzez system EBI są Photon Energy i BGS Energy.
Źródło: opracowanie własne
Największą emisję, 3 070 tyś zł, miała spółka Farm51 , jednakże ani cena na debiucie ani cena na 30.03 nie wskazują na popyt inwestorów na przedmiotowe akcje. Największy wzrost cen uzyskano na akcjach spółki Edison ; w dniu debiutu 56% a na koniec miesiąca 50%. Największy spadek ceny w dniu debiutu odnotowała spółka Farm51 – 40,94%, a na koniec miesiąca -47,19%. Tylko walory 2 spółek z 5-ciu dawały rentowność na koniec miesiąca w stosunku do ceny sprzedaży z oferty prywatnej. Obecne wyniki finansowe marcowych debiutantów, w naszej ocenie, nie są atrakcyjne. Kapitalizacja spółek jest niska, największa spółka posiada kapitalizacje tylko 12,7 mln zł.
Średni obrót na debiucie wyniósł ok.168 tyś zł i był mniejszy od obrotu w lutym, który wyniósł 255 tys. zł.
Podsumowując, miniony miesiąc stwierdzamy, że średni wynik pomiędzy cena z emisji i cena na debiucie wyniósł 17,7% (madiana 2,94%) a na 30.03 średni wynik wyniósł - 0,7% (mediana -0,98%). Średni obrót na debiucie na poziomie 168 tyś należy uznać za niski. Zapewne zbiegiem okoliczności jest fakt, że wszystkie5 firm należały do jednej branży IT, choć działają w różnych obszarach. Dotychczasowe wyniki finansowe debiutujących spółek są bardzo skromne.
Spodziewamy się, że w kwietniu będzie więcej spółek które zadebiutują na rynku i ich wskaźniki finansowe lepiej będą postrzegane przez inwestorów.
Progress Holding Sp. z o.o.
www.progressholding.pl
