Navimor-Invest to jedno z większych przedsiębiorstw na rynku NewConnect, jeśli mierzyć to wielkością przychodów czy sumy bilansowej. Nie jest to też jakiś start-up z obszaru nowych technologii, a raczej klasyczny biznes z obszaru ciężkiego przemysłu.
Otóż Navimor-Invest realizuje duże przedsięwzięcia z obszaru hydrotechniki i budownictwa inżynieryjnego, m.in. przy nabrzeżach, przystaniach, basenach rybackich czy śluzach.
Spółka należy do grupy kapitałowej kontrolowanej przez Zremb-Chojnice - firmę z głównego parkietu giełdowego. Navimor jest niezwykle istotny dla rezultatów tejże grupy. Na przykład skonsolidowane przychody grupy Zremb za 9 pierwszych miesięcy roku 2016 to 45,9 mln zł. Tymczasem obroty Navimoru to 31,7 mln zł (69 proc. kwoty grupowej). Strata Zrembu (skonsolidowana) za badany okres to 9 mln zł na czysto, z tego ponad 4 mln zł przypada na Navimor.
Spójrzmy zatem na rezultaty Navimor-Invest:
To, co rzuca się w oczy i jest dość przykre, to silna redukcja przychodów - z 44,9 mln zł do 31,7 mln zł. Inaczej mówiąc: to spadek do 70,5 proc. z sumy notowanej w pierwszych trzech trymestrach 2015.
Wynik operacyjny to 5,15 mln zł na minusie, rezultat netto to ponad 4 mln zł poniżej zera. Oczywiście rok temu kwoty i marże były niskie, ale jednak dodatnie. Na przykład rentowność netto opiewała wtedy na 0,26 proc., teraz to -12,9 proc. W samym III kw. 2015 było 2,22 proc., teraz to -23,3 proc. Wynik na czysto za lipiec, sierpień i wrzesień to -2,04 mln zł.
Bilansowe wyniki mamy tu:
Aktywa trwałe pod koniec września to 16,07 mln zł, podobnie jak rok wcześniej. Aktywa obrotowe natomiast znacząco się skurczyły - o 36 proc. Obniżyły się np. należności krótkoterminowe, ale też środki pieniężne. Złota reguła bilansowa rok temu była zachowana, teraz już nie. Spadł też wskaźnik płynności bieżącej (z 1,28 pkt do 1,12 pkt). Ogólne zadłużenie wzrosło z 66 proc. do 69 proc., jest już dość wysokie. Wypłacalność natychmiastowa na szczęście pozostała podobna (kilkunastoprocentowa).
Wynik netto, jak czytamy w raporcie za III kw., został obciążony zdarzeniem jednorazowym - które wynikało z rezerwy utworzonej tytułem ryzyka negatywnego rozliczenia jednego z kontraktów. Gdyby ten fakt pominąć, to wynik netto za III kw. byłby delikatnie dodatni. Zarząd uważa to za dowód na to, iż "mimo zmniejszonej skali działalności spółka była w stanie efektywnie zarządzać kosztami i wdrożyć szereg działań proefektywnościowych".
Przychody spadły z powodu odstąpienia od wspomnianej wcześniej istotnej umowy (drugą jej stroną był Regionalny Zarząd Gospodarki Wodnej w Gliwicach), a także ze względu na negatywną sytuację rynkową - np. kiepską dynamikę i wielkość produkcji budowlano-montażowej w kraju.
W kwietniu 2015 notowano maksimum na poziomie 9 zł, później cena spadała. Tendencja była wyraźnie spadkowa - my prezentujemy to na wykresie w skali liniowej, ale w skali logarytmicznej też byłoby to zauważalne. Obecnie kurs to ok. 1 zł. Poziom oporu to ok. 1,80 zł, wyżej mamy 3 zł.
