W pierwszym półroczu 2017 roku Luxima zaprezentowała bardzo wysokie zyski EBITDA i netto. Ich przyczyną był duży zysk operacyjny, opiewający na 1,46 mln zł, czyli na kwotę 2,3 razy większą niż przychody.
W pierwszej chwili brzmi to porywająco, ale łatwo się domyślić, że zaszło coś nietypowego i zapewne jednorazowego. Istotnie, wysokie zyski to w głównej mierze skutek pozostałych przychodów operacyjnych, a ściślej - wygenerowanego w drugim kwartale zysku z rozchodu niefinansowych aktywów trwałych. Otóż owe aktywa jeszcze w finale roku 2016 opiewały na 1,5 mln zł, natomiast po sześciu miesiącach skurczyły się do 316 tys. zł. Firma wyzbyła się większej części majątku rzeczowego. Niejako w zamian za to w aktywach obrotowych wzrosły wydatnie należności.
Przypomnijmy, że oferta Luximy to przede wszystkim produkty oświetleniowe. Należy rozumieć przez to oprawy różnego rodzaju - zwieszane, wypuszczane, natynkowe, hermetyczne czy niestandardowe. Marki Luximy to np. Aqua, Taranis, Medros czy Belenus. Firma świadczy też usługi takie jak np. obróbka blach, zgrzewanie instrumentów stalowych czy wytłaczanie drobnych elementów.
Spółka powstała w roku 1988, u schyłku PRL. Wówczas była, jak to określono na jej stronie, prekursorem na polskim rynku w produkcji opraw punktowych do sufitów podwieszanych.
Luxima przygotowywała także całościowe realizacje oświetleniowe - np. w salonach samochodowych, hotelach, teatrach, szpitalach czy na ulicach miast.
W drugim kwartale 2017 przedsiębiorstwo wyzbyło się za 2 mln zł nieruchomości w Ełku. Kwota ta, jak czytamy, znacznie przewyższała wartość ewidencyjną obiektu zapisaną w księgach.
Ostatecznie wyniki półroczne wyglądały tak:
Przy okazji prezentujemy dane roczne - i od nich zacznijmy. Jak łatwo zauważyć, lata 2015 i 2016 zakończyły się poważnymi stratami na wszystkich rozpatrywanych poziomach. Pewnym pocieszeniem jest fakt, że straty EBITDA, operacyjna i netto w roku 2016 były znacznie mniejsze niż rok wcześniej. Przy okazji spadły też (o prawie 1/3) przychody.
W ciągu 6 pierwszych miesięcy 2017 udało się wypracować dodatni wynik netto na sprzedaży - i to już jest faktyczny postęp w skali rocznej. Wynik ten wyniósł 225,2 tys. zł, tj. stanowił równowartość 35,3 proc. obrotów. Pierwszy kwartał cechował się na tej pozycji stratą, ale w drugiej otrzymano korzystne zlecenie ze strony pewnego producenta opraw LED na wykonanie prac badaczo-rozwojowych.
Spójrzmy na bilans:
Jak wspomnieliśmy, aktywa trwałe w najnowszych czasach silnie się skurczyły, schodząc do poziomu 316 tys. zł. Majątek obrotowy wzrósł. Po stronie pasywów potężnie zwiększył się kapitał własny, do 1,19 mln zł. Firma Luxima ma teraz, z wielkim naddatkiem zresztą, spełnioną złotą regułę bilansową.
Ogólne zadłużenie na poziomie 43 proc. sumy bilansowej jest w normie, nawet gdy doliczymy (niewielkie) rezerwy i rozliczenia międzyokresowe.
Wskaźnik płynności bieżącej na poziomie 2,14 pkt wygląda przyzwoicie, natomiast firma ma relatywnie małą, 10-procentową wypłacalność natychmiastową. Trzeba jednak powiedzieć, że wypłacalność ta silnie wzrosła r/r i w ciągu półrocza.
ZWZ spółki uchwaliło 14 sierpnia, iż firma przeprowadzi resplit (scalenie) akcji spółki w skali 1 do 100. Podjęto też uchwałę, w myśl której zostanie przeprowadzone "odwrotne przejęcie" spółki Led Lease. To znaczy: zostaną wyemitowane nowe akcje, które otrzymają akcjonariusze Led Lease, obejmując je w zamian za aport. Tym aportem będzie cały kapitał zakładowy przejmowanego przedmiotu. Kapitał zakładowy Luximy zostanie w ten sposób podniesiony do 33,76 mln zł. Innymi słowy, efektem będzie to, że Led Lease wejdzie na giełdę NewConnect niejako poprzez Luximę. Gdy cała procedura zostanie zarejestrowana w KRS, wtenczas zostanie przedstawiona nowa strategia rozwoju przedsiębiorstwa.
Led Lease istnieje od roku 2012. Firma produkuje wysoce oszczędnościowe lampy LED, a siedzibę ma w Piasecznie. My tymczasem zerknijmy na wykres notowań akcji Luximy:
Resplit to rzecz konieczna, bo od wielu lat wycena akcji Luximy jest bardzo niska. Wykres i tak prezentujemy w skali logarytmicznej, w liniowej mijałoby się to z celem. W ostatnim czasie kurs to 1 - 3 grosze. Poziom 10 groszy testowano ostatni raz w styczniu 2016.
