Raport półroczny K&K Herbal (czy też sprawozdanie za II kw. 2019) ukaże się dopiero 14 sierpnia. Czasu zostało jeszcze dość sporo. Wypada zatem powiedzieć parę słów o danych z pierwszego kwartału tego roku, a także o wynikach z lat ubiegłych.
Działalność K&K Herbal to hurtowa i półhurtowa sprzedaż suplementów diety, wyrobów medycznych oraz kosmetyków i artykułów weterynaryjnych. Oferta obejmuje wyroby m.in. takich producentów jak Bioline Products, Yogaprosess i Synergica. Flagowy element asortymentu to żel Enterosgel.
Tak wygląda akcjonariat spółki (Krzysztof Miłaszewski to prezes zarządu):
A tak przebiega handel free-floatem na parkiecie NewConnect warszawskiej giełdy:
Jak widać, od dłuższego czasu (co najmniej od początku bieżącego roku) wszystko rozgrywa się w zakresie 12 - 16 groszy.
Zerknijmy na wyniki tego biznesu:
Rezultaty roczne już były omawiane na naszych łamach. Uznaliśmy, że rok 2018 był lepszy niż 2016, bez wątpienia - a pod wieloma względami lepszy również od 2017, niemniej nie był rewelacyjny. W szczególności K&K Herbal zakończyła tenże rok 2018 na minusie netto, ze stratą 13,6 tys. zł. Zysk operacyjny wyniósł ponad 89 tys. zł, co oznaczało rentowność na poziomie 5,9 proc. (rok wcześniej 2,5 proc.).
Zajmijmy się pierwszymi kwartałami lat 2017 - 2019. Pomocny może być też wykres:
W I kw. 2019 przychody K&K Herbal wyniosły 537,84 tys. zł. W stosunku rocznym wzrosły o 28 proc. Wyniki się niestety skurczyły -i to dość wymownie.
Rezultat netto na sprzedaży spadł z 49,83 tys. zł do 9,38 tys. zł. Przełożyło się to na redukcję odpowiedniej marży z 11,9 proc. do 1,7 proc. W podobny sposób zmalały EBITDA, wynik operacyjny i zysk netto. Ten ostatni to raptem 6,9 tys. zł, co oznacza równowartość 1,3 proc. przychodów. Tymczasem rok wcześniej w analogicznym okresie marża wyniosła 6,5 proc., dwa lata temu 2,3 proc.
Spójrzmy na bilans przedsiębiorstwa:
W kontekście dość małych zysków interesujące są wysokie środki pieniężne. Ostatnio opiewały na 656,7 tys. zł, któa to kwota blisko trzy razy przewyższa kwotę zadłużenia krótkoterminowego. Ogólny wskaźnik płynności bieżącej to wręcz 4,50 pkt. Zatem nie ma problemów z realizacją zobowiązań. Zresztą, ogólne zadłużenie to tylko 18 proc. kwoty pasywów. Nie stanowi więc problemów także i fakt, że zadłużenie to jest głównie krótkoterminowe.
K&K Herbal zachowuje złotą regułę bilansową, bo kapitał własny (zresztą 4,5 razy) przewyższa aktywa trwałe. Rotacja aktywów za I kw. 2019 (na poziomie 0,32 pkt) była nieco wyższa (w domyśle, nieco lepsza) niż rok temu. Z drugiej strony, ROE i ROA się pogorszyły. Trzy ostatnie wskaźniki liczymy jako ilorazy przychodów (rotacja aktywów) lub zysku netto (ROE, ROA) oraz średniej kwoty kapitału własnego (ROE) lub aktywów (ROA, rotacja) w badanym okresie.
