.jpg)
19 października zarząd GPW podjął decyzję o wprowadzeniu na NewConnect dwóch serii akcji spółki Fundusz Hipoteczny Dom S.A. To oznacza, że zapewne już niedługo możemy spodziewać się oficjalnego debiutu tej firmy na „małym parkiecie”.
FH Dom to spółka, która funkcjonuje na zasadzie tzw. „hipoteki odwróconej”. Jest to oferta skierowana do osób starszych (emerytów), posiadających mieszkania lub domy. Taki klient ceduje prawo własności nieruchomości na rzecz Funduszu, ten zaś w zamian wypłaca mu określoną kwotę dożywotniej renty. Aż do śmierci osoba ma prawo pozostawać w lokalu i w pełni z niego korzystać, później natomiast Fundusz zajmuje się jego dalszym zagospodarowaniem lub sprzedażą. W dokumencie informacyjnym czytamy m.in., że „Do końca II kw. 2012 r. Grupa Kapitałowa pozyskała nieruchomości (bez uwzględnienia korekty z tytułu dożywocia) o wartości rynkowej 23,5 mln zł, przy czym wartość posiadanych nieruchomości na koniec II kw. 2012 r. wyniosła 22,2 mln zł, w wyniku sprzedaży kilku uwolnionych nieruchomości”.
(w oparciu o dokument informacyjny FH Dom S.A.)
Firma wydaje także magazyn „Życie Seniora”, prowadzi Kluby Seniora DOM i organizuje pikniki oraz inne imprezy skierowane do osób starszych. Celem jest ich aktywizacja w okresie „jesieni życia”.
Fundusz tworzy Grupę Kapitałową, w skład której wchodzą FH Dom S.A. oraz FH Dom S.A. Spółka Komandytowo-Akcyjna. W tej drugiej Emitent posiada 99,99 proc. akcji. Przychody Grupy za I półrocze 2012 roku to 2,921 mln zł. Wynik EBITDA jest ujemny (-1 mln zł), strata netto to 1,354 mln zł. W całym roku 2011 przychody wyniosły 4,8 mln zł, strata netto 3,422 mln zł.
Walory, które będą mogli nabywać gracze, to 2,25 mln akcji serii A i 750 tys. akcji serii B. Obie serie składają się z akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 10 groszy każda. Instrumenty obu serii dają w sumie 100 proc. w kapitale zakładowym oraz w głosach na Walnym Zgromadzeniu. Akcje serii A to akcje założycielskie, zaś akcje serii B zostały wyemitowane na podstawie uchwały NWZ z 17 lipca 2012 roku, objętych zostało (w ramach oferty publicznej i subskrypcji prywatnej) 750 tys. sztuk tych walorów po cenie emisyjnej 10 zł za akcję.
Zapisy na akcje spółki zakończyły się 27 lipca. Fundusz pozyskał 7,5 mln zł, które ma zamiar przeznaczyć na rozwój i dalszą ekspansję na rynku. Dominującym akcjonariuszem jest Total Fiz (Fundusz Inwestycyjny Zamknięty), utworzony przez Ipopema TFI S.A.
W dokumencie informacyjnym spółka wylicza kilkanaście rodzajów ryzyka, na jakie jest wystawiona ze względu na swój profil działalności. Ryzykiem specyficznym dla tej branży jest niestety hipotetyczna możliwość, że długość życia klientów, którym trzeba wypłacać rentę, okaże się znacznie dłuższa od prognozowanej średniej, co zagrozi opłacalności całego przedsięwzięcia. Istnieje też niepewność co do popularności samej „odwróconej hipoteki”, a to ze względu na „ograniczone zaufanie Seniorów do utraty prawa własności”. Co do konkurencji, to jak na razie FH Dom posiada (według szacunków zawartych w dokumencie) ok. 70 proc. udziałów w rynku, ale oczywiście nie można wykluczyć rozwoju lub pojawienia się podmiotów będących dlań zagrożeniem. Firma obawia się też ewentualnych regulacji prawnych, które mogą ograniczyć intensywność jej działań.
Strategia rozwoju spółki obejmuje trzy główne punkty: 1) wzrost ilości i wartości zawieranych umów, czego konsekwencją ma być dodatnia rentowność; 2) utrzymanie pozycji lidera w branży; 3) rozpoczęcie finansowania kapitałem dłużnym. W tym ostatnim wypadku chodzi o kredyty, pożyczki i obligacje, których zabezpieczeniem byłyby nieruchomości. Zarząd zakłada też, że do do końca 2015 roku portfel nieruchomości wart będzie 250 mln zł, w roku tym rozpocznie się także wypłata dywidendy.
