Już w najbliższym czasie rynek NewConnect zostanie wzmocniony przez spółkę Fundusz Hipoteczny Dom. Pomimo, że nie jest ona jeszcze notowana, to może już publikować raporty EBI. Jej najnowsze sprawozdanie traktuje o rezultatach wygenerowanych w okresie trzeciego kwartału tego roku.
FH Dom to spółka, która funkcjonuje na zasadzie tzw. „hipoteki odwróconej”. Jest to oferta skierowana do osób starszych (emerytów), posiadających mieszkania lub domy. Taki klient ceduje prawo własności nieruchomości na rzecz Funduszu, ten zaś w zamian wypłaca mu określoną kwotę dożywotniej renty. Aż do śmierci osoba ma prawo pozostawać w lokalu i w pełni z niego korzystać, później natomiast Fundusz zajmuje się jego dalszym zagospodarowaniem lub sprzedażą.
Fundusz opublikował zarówno dane jednostkowe, jak i skonsolidowane. W pierwszej kolejności spójrzmy na dane całej grupy, w skład której wchodzi, oprócz jednostki dominującej, jeszcze Fundusz Hipoteczny Dom S.A. SKA. Przychody ze sprzedaży w analizowanym okresie wniosły 1,77 mln zł, co w porównaniu do tego samego okresu poprzedniego roku jest wynikiem o około 340 tys. zł wyższym. W rezultacie narastająco w bieżącym roku suma uzyskanych przychodów to już 4,7 mln zł. Ostateczny rezultat osiągnięty w okresie od lipca do września okazał się jednak ujemny i Emitent odnotował 1,46 mln zł straty (rok wcześniej -513 tys. zł). Podsumowywując wszystkie dotychczasowe trymestry tego roku okazuje się, że Fundusz Hipoteczny Dom S.A. znajduje się na 2,8 mln zł stracie.
Dla lepszego zobrazowania sytuacji zauważmy, że w samym trzecim kwartale jednostkowo Spółka odnotowała nieco ponad 363 tys. zł przychodów, ale strata na sprzedaży i netto wyniosła odpowiednio 2,46 i 1,46 mln zł. Narastająco bieżący rok zamyka się z niemal identyczną stratą jak ujęcie skonsolidowane (2,8 mln zł straty).
Wyjątkowo interesujący jest jednak załączony komentarz. Zarząd wskazuje bowiem na wpływ afery Amber Gold na działalność Spółki. Po tym wydarzeniu nastąpił bowiem spadek zaufania do instytucji parabankowych (do których zalicza się m.in. podmioty oferujące hipotekę odwróconą). „Drążenie” tego tematu w mediach przełożyło się na nadmierne wyobrażenie o niestabilności prawnej funkcjonowania tego rynku. Zdaniem władz, w krótkim okresie „kumulacja negatywnych informacji prasowych utrudniała zwiększanie skali działania Spółki oraz utrzymania dynamicznego rozwoju”, ale w długim okresie udział przedstawicieli Spółki w polemice na ten temat może mieć już pozytywny wpływ na sytuację całej grupy. Pomimo wspomnianych wyżej czynników, w raporcie zwrócona została uwaga na największy w historii grupy przyrost kwartalny liczby umów zawartych z klientami.
Wzrost przychodów okazał się m.in. wynikiem wzrostu zanotowanego zysku z wyceny nieruchomości inwestycyjnych. Za wzrostem zawartych umów „odwróconej hipoteki” poszedł jednak również wzrost kosztów odsetkowych z tytułu płatności dla seniorów oraz kosztów bieżących. Urosły również koszty finansowe (z 31 tys. do 110 tys. zł), co z kolei było efektem „rosnącego zaangażowania pożyczek i kredytów w strukturze finansowania”.
W bilansie na szczególną uwagę zasługuje kilka pozycji. Wartość inwestycji długoterminowych uległa bowiem podwojeniu i osiągnęła poziom niemal 17 mln zł (inwestycje w nieruchomości). Znaczny wzrost dotknął także pozycji długoterminowych zobowiązań, które z 2,26 mln zł rok wcześniej, teraz osiągnęły bowiem kwotę 8,14 mln zł. Na szczęście zarząd wyjaśnia, że był to wpływ zobowiązania z tytułu kredytu obrotowego i wzrostu zobowiązań finansowych z tytułu umów zawartych z „seniorami”. Spadły natomiast zobowiązania krótkoterminowe (z 2,7 mln zł do 1,6 mln zł) za sprawą spłaty pożyczki wobec Total FIZ. Co ważne, dodatnie saldo przepływów pieniężnych z działalności finansowej, było dodatnie i wynikało z uzyskania wpływów z emisji akcji serii B (7,175 mln zł bez kosztów emisji). Część z tych środków wykorzystano na spłatę wspomnianej wcześniej pożyczki z Total FIZ (3 mln zł), a 16 października operacja została odnowiona, tyle, że na nieco mniejsza kwotę(2 mln zł). Co ciekawe, „informacja o nowym zobowiązaniu wekslowym wskutek błędu nie została opublikowana w raporcie bieżącym”.
Wspomniany już dwukrotnie Total FIZ, to główny akcjonariusz Emitenta. W opublikowanym raporcie kwartalnym wykazano bowiem, iż w jego posiadaniu był pakiet akcji odpowiadający aż 75,1 proc. głosom na WZA. Spółka najprawdopodobniej pojawi się na „małym parkiecie” 29 listopada br. Właśnie na taką datę złożony został wniosek o wyznaczenie pierwszego dnia notowania.
Jacek Jarosz
